Икона Знамение Пресвятой Богородицы считается чудотворной. Среди приписываемых ей чудес есть чудо, что произошло во время осады Новгорода Великого князем Андреем Боголюбским в 1170 году. Новгородский архиепископ обносил эту икону вокруг крепостной стены и в нее попала стрела. Тогда из глаз Богородицы полились слезы, а все враги новгородцев внезапно оказались охвачены паникой и в спешке бежали.
В память об этом чуде 1170 года и было установлено церковное празднование в честь иконы Знамение Пресвятой Богородицы, а в народе затем закрепилось за этим праздником простое название — Знамение. В соответствии с этим названием сложились в итоге и традиции народного праздника: люди в день чествования иконы старались разглядеть знаки судьбы в привычных, казалось бы, вещах.