После Первой мировой войны, в которую Румыния вступила летом 1916 года на стороне Антанты, эта страна вошла в число победительниц. Она включила в свой состав Бессарабию и стала поддерживать партнерские отношения с Францией. В самой Румынии при этом была провозглашена парламентская демократия, которая просуществовала до 1938 года, когда был распущен парламент и установлена диктатура короля.
Когда в сентябре 1939 года началась Вторая мировая война, Румыния сначала сохраняла нейтралитет. Однако к весне 1940 года страна оказалась в сложном положении. Союзная ей Франция потерпела поражение и была оккупирована Германией, а СССР требовал возврата Бессарабии. На этом фоне румынские власти решили сблизиться с Германией, стремясь получить от Третьего рейха защиту от советской угрозы.
Германия и СССР подписали договор о ненападении (знаменитый пакт Молотва-Риббентропа), поэтому Адольф Гитлер не предпринимал по отношению к СССР никаких активных действий. И в июне 1940 года Бессарабия была передана СССР без кровопролития. Кроме того, в августе 1940 года после Второго Венского арбитража Румыния потеряла еще и Северную Трансильванию, которую получила в 1918 году после распада Австро-Венгрии по Трианонскому договору, а в начале сентября 1940 года страна лишилась еще и Южной Добруджи.
На этом фоне Румыния постепенно оказывалась во все большей зависимости от Третьего Рейха и присоединилась к Берлинскому пакту. Румынский король Кароль II окончательно утратил доверие как политиков, так и всего народа, и в стране активизировались фашистские и националистические организации. Среди них выделялась «Железная гвардия», которая в сентябре 1940 года перешла к решительным действиям.
Король Кароль II был вынужден отречься от престола в пользу сына и бежал из Румынии. «Железная гвардия» заняла большинство мест в новом правительстве, к власти пришел Йон Антонеску, а 19-летний Михай I фактически стал марионеточным королем. 22 июня 1941 года Румыния вступила во Вторую мировую войну на стороне Германии.
В 1944 году Михай I, ряд государственных и военных деятелей, а также лидеры оппозиционных партий организовали государственный переворот. Изначально он планировался на 26 августа, но из-за начавшейся Ясско-Кишиневской операции Антонеску был свергнут 23 августа.
После переворота на территорию Румынии были введены советские войска, и в стране установился социалистический режим. Монархия была упразднена в 1947 году, и Михай был вынужден эмигрировать в Швейцарию.
С 1949 по 1990 год годовщина переворота отмечалась в Румынии как государственный праздник — День освобождения от фашистской оккупации. С 2011 года эта памятная дата отмечается под названием День памяти жертв фашизма и коммунизма в память о двух событиях — перевороте 1944 года и подписании пакта Молотова-Риббентропа в 1939 году.