Современный флаг Эквадора был принят 26 сентября 1860 года. Он был создан на основе флага Великой Колумбии — желто-сине-красного триколора. Такое же сочетание цветов используется во флагах Колумбии и Венесуэлы, однако они отличаются от флага Эквадора пропорциями, шириной полос, наличием или отсутствием дополнительных элементов.
Флаг Эквадора отличается от большинства современных триколоров тем, что полосы в нем имеют неравную ширину: верхняя желтая полоса занимает половину флага, средняя синяя и нижняя красная — по четверти. Желтый цвет символизирует солнце и золото, синий — океан и ясное небо, красный — кровь, пролитую героями, которые отдали свои жизни за свободу Отечества.
Пропорции государственного флага Эквадора — 1:2 (для сравнения, колумбийский триколор имеет пропорции 2:3). В 1900 году на государственный флаг был помещен герб Эквадора. Триколор без герба применяется в качестве торгового (коммерческого) флага Эквадора, который используется гражданами на частных судах.