Согласно летописи «Повесть временных лет», будущая княгиня Ольга родилась в деревне Выбуты недалеко от Пскова. Точный год ее рождения не сообщается, и разные исследователи считают, что она родилась либо в 893-894 году, либо в период от 920 до 928 года. Имена родителей Ольги не сохранились, из летописи однако известно, что на была незнатного рода и имела варяжское происхождение.
Она вышла замуж за Игоря Рюриковича, великого князя Киевского, когда ей было либо 10, либо 12 лет. Существует легенда, которая гласит, что Игорь встретил Ольгу на переправе под Псковом и влюбился в девушку, а когда пришла пора ему жениться, он вспомнил о ней и послал Олега, чтобы он нашел Ольгу и привел ее.
О супружеской жизни Ольги и Игоря летопись далее практически ничего не рассказывает. Зато после того как в 945 году князь был убит древлянами, недовольными увеличением дани, Ольга жестоко отомстила древлянам за его и при поддержке бояр и княжеской дружины стала единолично править Русью.
В 955 году Ольга приняла крещение в столице Византии — Константинополе. Княгиня приняла в крещении имя Елена. По возвращении в Киев она пыталась приобщить к христианству сына, но тот отказался принимать крещение. Когда Святослав достиг совершеннолетия и стал официально правителем Руси, Ольга продолжила фактически управлять государством, поскольку сын практически все время был в военных походах.
Княгиня активно занималась управленческой деятельностью: установила размеры и периодичность уплаты разных налогов и сборов, разделила подвластные Киеву земли на административные единицы и в каждой поставила тиуна, установила систему погостов, положила начало каменному градостроительству. Считается, что Ольга умерла от болезни приблизительно в 969 году.
В 1547 году она была причислена к лику святой равноапостольной. Всего шесть святых женщин в христианской истории удостоились такой чести: княгиня Ольга, Мария Магдалина, мученица Апфия, первомученица Фекла, просветительница Грузии Нина (Нино) и царица Елена Равноапостольная.
Святую равноапостольную Ольгу люди на Руси называли «корнем православия» и начальницей веры». Ее почитают как покровительницу вдов и новообращенных христиан.