Леопольд III родился в 1073 году, он был сыном маркграфа Австрии Леопольда II и Иды Форнбах-Рательнбергской (Австрийской). Благодаря ему были заложены основы будущего влияния Австрии.
Поддержав в 1104 году восстание принца Священной Римской империи Генриха против его отца, императора Генриха IV, Леопольд обеспечил себе его благосклонность. Став в 1105 году императором, Генрих V отдал свою сестру в жены Леопольду III, благодаря чему авторитет Австрии в империи резко возрос.
Леопольд III придерживался политики поддержания мирных и дружественных отношений с императором, папой римским и всеми соседями. Благодаря ему Австрии удалось сильно укрепиться и расширить свою независимость в рамках Германии. Также Леопольд III активно содействовал развитию церкви и основал несколько важных монастырей.
Именно благодаря этой его деятельности Леопольд III в 1485 году был канонизирован, а в 1663 году — объявлен святым покровителем Австрии.